数据显示，以美元计，7月中国贸易顺差460.8亿美元，前值427.7亿美元；进口同比增11%，前值17.2%；出口同比增7.2%，前值11.3%。

　　①外需不振抑制出口增速。7月出口1936.46亿美元，较6月1965.91亿美元下降约30亿美元，同比增7.2%，前值11.3%。同期韩国和越南表现略有背离，韩国出口7月同比增19.5%，高于6月的13.6%，越南7月同比增17.39%，低于6月的20.85%。出口数据和PMI新出口订单指数下降较为一致，7月新出口订单PMI下降了1.1。我们之前提醒世界政治形势相对复杂，可能会影响我国出口，目前我们认为仅仅是开始。

　　7月中国对美国出口同比增长8.93%，低于6月19.85%，但绝对金额下降了5.15亿美元；对欧盟出口同比为10.12%，低于6月15.17%，绝对金额减少4.75亿美元；对日本同比增速6.161%，高于6月5.54%，绝对额上升1.19亿美元。

　　7月高新技术产品和机电产品出口出现下降，分别下降7.86亿美元和28.13亿美元。钢材出口较上月略有恢复，增加15亿美元，但是煤炭出口则继续下降72.6亿美元。

　　②进口再次下降，并且降幅高于出口降幅。7月进口1469.09亿美元，较6月1538亿美元下降了近70亿美元。从进口量来看，7月铁矿砂进口较上月减少845万吨。原油进口减少137万吨；天然橡胶减少32万吨，合成橡胶减少413万吨。从价值上看，高新技术产品的进口较6月减少到12.51亿美元，机电产品进口减少18.19亿美元。这些都表明内需并没有显著改善。

　　③衰退造成的贸易顺差不足以仰仗。整体而言，7月贸易差额较6月增加近40亿美元，创1月以来新高，但是该顺差是通过进出口的下降带来的，并且是进口的下降大于出口的下降带来的，这并不是我们希望得到的贸易顺差。一方面国内的经济并没有真正的恢复，导致我们对于原材料等上游产品需求不足，同时7月数据显示我们对于高新技术产品和机电产品的需求也在下降，表明国内需求并不仅限于生产端；另一方面国际复杂的政治形势抑制了美国等国家的经济增长势头，导致外国对我国的原材料需求不足。但是由此带来的我国的净出口的变化是较难预测的。目前人民币币值相对稳定，贸易顺差有助于增加外汇储备，但是受贸易顺差不确定的影响，外汇储备的变化较难预测。