金银岛讯（市场分析师：范文慧）：

　　2015年下半年，原油进口权的放开无疑是油品市场关注的重点，而随着越来越多的地方炼厂申请成功，市场关注点开始“下移”。其中，国内地方炼厂石脑油产量骤增，过剩的石脑油资源又该流向何方呢？金银岛就此进行了详细的调查。

　　进口原油增多 石脑油产量骤增

　　2015年，地方炼厂以13家获得进口原油使用配额，6家斩获原油非国营贸易进口资质的傲人成绩完美收官。进入2016年伊始，延长石油集团即接力获得360万吨/年进口原油使用配额，且发改委网站亦公布了山东清源、恒源、无棣鑫岳、河南丰利四家地炼申请配额的消息。随着越来越多的地方炼厂使用品质优良的进口原油，加之地方炼厂开工率持续在中位以上，使得国内石脑油产量骤增。据金银岛数据统计，目前地方炼厂石脑油月产量约在51万吨，较去年同比增长70%左右。

　　石脑油供应过剩 下游需求跟紧乏力

　　地方炼厂石脑油用途及占比

　　由上表可知，现在地方炼厂大量石脑油资源进入催化重整装置，但据金银岛了解，目前地方炼厂由于成品油产品较多，库存高企，对高品质的重整汽油需求量较少，因此降低了催化重整装置开工率，当前该装置开工率持续在中低位水平，对石脑油资源消耗量有限。另外，调油方面，国内成品油价格持续跌势，调和市场利润微薄，调油商对石脑油需求量持续偏少，多按需购进，加之成品油的升级后，直馏汽油已不能满足调油要求，因此过多的直馏汽油难以消化，部分炼厂库存已涨至中位。

　　石脑油供过于求 成交不断走低

　　数据来源：金银岛

　　石脑油市场持续供过于求局面，部分炼厂库存涨至中位，炼厂迫于销售及库存压力，不得不降价促销。据金银岛数据显示，截止2016年1月24日，石脑油山东地区均价为3550元/吨，较2015年12月31日的4094，下跌544元/吨，跌幅为12.29%。

　　炼厂或将新增下游装置 消耗石脑油资源

　　由于目前国内石脑油市场资源过剩，销售压力较大，加之成品油升级后，对于高品质的调油原料需求增多，部分炼厂计划建设配套的催化重整装置，如新海石化等。由此笔者认为，后期或有更多的石脑油资源将用于催化重整装置。另外，随着国家对于地炼消费税征收方面越来越规范，部分炼厂可以开具石脑油完税证明单，从而使其资源用于生产乙烯、芳烃类的装置，扩大石脑油市场范围。

　　综上所述，随着地方炼厂石脑油生产量的骤增，后期更多的石脑油资源或将作为下游产品原料，流向化工市场。同时，随着地方炼厂配套装置的完善，部分炼厂石脑油仍将自用为主。信息来源：金银岛